随着现代农村经济的发展，为了进一步规范农村金融机构的运行机制，村镇银行的成立势在必行。与传统的商业银行相比，村镇银行资本金有限，存款规模不足，产品结构单一，存在先天不足。

肩负着搞活农村经济的历史使命，村镇银行的网点数量虽然在快速扩展，但在支持农村经济规模化产业上，信贷资金供应能力却明显不足。

村镇银行信贷资产证券化可以解决目前村镇银行资金短缺的问题。村镇银行通过信贷资产证券化的方式，一方面拓宽了村镇银行的融资渠道，扩大了资金供给的来源，缓解资本金压力；另一方面解决村镇银行资产和负债的期限错配，提高资金的灵动性，分散金融风险。

村镇银行开展信贷资产证券化过程中基础资产的选择标准：

《信托法》的规定，设立信托必须有合法的信托目的，必须有确定的信托财产，并且该信托财产必须是委托机构合法所有的财产。信托目的违反法律、行政法规或损害社会公共利益，专以诉讼或者讨债为目的设立信托，以非法财产、不得设立信托的财产设立信托，或者信托财产不能确定的，信托无效。

《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》第十九条规定，信贷资产证券化发起机构拟证券化的信贷资产应当符合以下条件：（一）具有较高的同质性；（二）能够产生可预测的现金流收入；（三）符合法律、行政法规以及银监会等监督管理机构的有关规定。

《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、财政部关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》（银发[2012]127号）******条规定，基础资产。信贷资产证券化入池基础资产的选择要兼顾收益性和导向性，既要有稳定可预期的未来现金流，又要注重加强与国家产业政策的密切配合。

鼓励金融机构选择符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、中小企业贷款、经清理合规的地方政府融资平台公司贷款、节能减排贷款、战略性新兴产业贷款、文化创意产业贷款、保障性安居工程贷款、汽车贷款等多元化信贷资产作为基础资产开展信贷资产证券化，丰富信贷资产证券化基础资产种类。

信贷资产证券化产品结构要简单明晰，扩大试点阶段禁止进行再证券化、合成证券化产品试点。

结合相关法律及规定，信贷资产证券化要求入池基础资产必须满足：

1、不存在违反法律、行政法规强制性规定的情形，拟入池的基础资产必须真实、合法、有效。

2、发起机构必须是拟入池基础资产的******合法所有权人。

3、基础资产需独立，且兼具同质性，并可产生稳定的预期现金流。

4、基础资产需具备可转让的属性，实现风险的破产隔离。

5、基础资产符合《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等规定，且不属于负面清单范畴。

鉴于村镇银行存在的先天性不足的特点，为了尽可能降低基础资产的风险水平，在满足基础资产的基本条件后，应当从担保性质、风险分散和控制、贷款期限、客户行业周期及结算周期等方面对基础资产进行初步筛选。

从信贷资产的担保性质方面分析

村镇银行应选择具有保证担保或者抵押担保的贷款，尽量减少信用贷款作为基础资产的占比。

县域内农户、农业和农村经济等类型借款人由于其在借款风险的认识、金融知识的认知等方面存在较大的差异，这样类型的借款人也同时增加了信贷资产证券化过程中信贷资产的信用风险。

当此类信用风险突然发生时，村镇银行的信贷资产质量将会面临更大的风险挑战。在后续补充进入资产池的信贷资产中有极大概率将可能发生不良的贷款资产被购入资产池，出现资产池内不良贷款率的整体上升，从而增加资产池内购入资产的质量。

从信贷资产的风险分散方面分析

村镇银行信贷类资产业务具有贷款行业结构单一的特点，借款人经常发生提前偿付的行为。而借款人提前偿还行为会引起摊还期内资产池预期收益率的改变。这一风险主要与借款人经营行业生产周期、结算周期等主观意愿有关。

因此在筛选基础信贷资产时，尽量选取过去贷款履行期内提前偿付行为较少、生产周期长、结算周期长的贷款人，对同一行业或者地区的贷款主体进行合理搭配，限制其入资金池的金额数量和比例，尽可能的考虑分布在多行业、多地区的信贷资产，风险分散的程度越高，整个资金池面临的风险也就越小。

从信贷资产的风险控制方面分析

村镇银行作为基础资产备选的应当是正常类、关注类贷款，次级、可以、损失类贷款属于不良贷款，尽量禁止将不良贷款作为备选入池资产，******程度提高基础资产的信用质量，为信贷资产证券化的信用评级打下良好的基础，并且可以为未来提供一个优质基础资产的资产池。

从信贷资产的贷款期限分析

村镇银行作为基础资产的备选信贷产品，应当选择还款期限剩余较少的贷款品种，贷款期限长的资产作为备选基础资产，在资产证券化项目期内仅有少量的利息作为现金流流入，不是理想的基础资产选择。

杨园 律师

金融证券部律师，拥有十年国有银行从业经历。致力于银行借款合同纠纷、金融不良资产处置业务、资产证券化等领域的法律服务。